您当前的位置: 首页 > 故事

欧洲央行左右为难

2019-02-28 07:05:17

欧洲央行左右为难

西、意两国这回领教资本市场的厉害了!

西班牙上周发行的10年期债券,收益率高达7%;西班牙因此而每年要为这期债券多支付18亿欧元(合24亿美元)。而对意大利来说,政府债券收益率向上浮动1%,每年就要多支付利息60亿欧元(合80亿美元)。更麻烦的是,债券收益率居高不下,不仅希腊告急,西班牙、意大利也告急,连法国都告急。欧元区大国,只剩德国还安稳,很有点独木难支的意思了。

各路投资者闻风而动,纷纷抛售欧元区政府债券。苏格兰银行开始抛售,荷兰一些退休基金开始抛售,日本人也开始抛售——日本的资产公司(Kokusai Asset Management)就抛售了10亿意大利债券。对于欧元区的问题国家来说,发债是性命攸关的大事。若是债券利息(行话“收益率”)上了7%,就很难受了。而且收益率一高,先前的投资者也会产生想法,抛售其持有的债券,进一步推高收益率,周而复始,恶性循环。

西班牙总理坐不住了,恳请欧洲央行伸出手来拉兄弟一把。法国也主张欧洲央行购入债券。但德国不同意。在默克尔总理看来,如果欧洲银行出手,势必减轻意大利、希腊、西班牙和法国等国的改革压力,不利于欧元区的根本利益。默克尔还把问题提高到了法治的高度:“按照我们对条约的理解,欧洲央行是不能解决这些问题的。”话说得很清楚了,但女总理意犹未尽,又公开表示,“如果政治家们指望欧洲央行能够解决问题,那么他们是在自欺欺人。”用词还算客气,但实际上是告诉各方不要再白日做梦。德国人就认一个死理:欧元区那些好逸恶劳的国家必须经受考验;货币不能宽松,大萧条年代的通货膨胀危机再也不能重演。但法国、意大利、西班牙等国却并不这样看,在他们眼里,有关条约并不限制欧洲央行购买欧元区国家的债券。

这就难为欧洲央行行长了。

欧洲央行新行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)表示,按德国的既定方针办,不会大规模收购债券。到11月初,欧洲银行购入的欧元区国家的债券总额为2520亿美元,而美联储已购入了2万亿美元的美国债券。按照其章程,欧洲央行只有遏制通货膨胀一个目的。而美联储是两手硬,既要遏制通胀,又要创造就业,即要在两个相矛盾的中间走钢丝,当权者也就有了较大回旋余地。

不过,欧洲央行到底也不能完全见死不救,已悄悄入市,收购欧元区政府债券。按照欧洲央行的规定,不得向欧元区国家直接购买其债券,但是可以在市场上购入其债券。欧洲央行购入意大利债券托市,但效果并不明显。要让市场有信心,欧洲央行就必须明确无误地向世人宣布,欧洲央行誓为欧元区国家的坚强后盾,为所有欧元区国家的债务无条件担保。但欧洲央行不肯松这个口。

说起来,这都是经济问题,其实更是政治决定。而政治,决定了欧元区之外的国家爱莫能助。欧债危机,很像大户人家的家庭危机。财主离婚还是不离婚,财主夫妻之间和妻妾之间闹矛盾,那绝不是穷街坊可以帮忙解决的,穷街坊愿意出钱也帮不了忙。欧债危机不是天灾,是人祸;人祸不好救。

只是,欧元区国家不愿承担亏损,不愿冒亏损的风险,不愿央行出手,所以还是不死心,还想在欧元区外寻找冤大头。美联储通过滥印美元为美国的银行输血打气,并且购入银行的大量有毒资产。作为国际货币,欧元远没有美元强,欧洲央行就无法通过滥印欧元水淹七军,若是真滥印欧元,那必定先淹欧元区国家。欧洲央行行长德拉吉就说,还是要靠欧元区救助资金,欧元区领导还是要在这方面想办法。情急之下,欧元区的政客们要推什么救助基金,让国际货币基金组织和欧元区的国家认购基金份额。

早些时候,日本购入欧元区救助基金,但现在不肯出手了,既是悔不当初,还想拖上垫背的。亚洲开发银行公开呼吁,中国和印度应当出钱帮助欧元区国家。怪了,德国、法国和欧盟都没有公开要求中国和印度救助欧元区,亚行为什么如此迫不及待?不为别的,就因为亚行一直是日本人(世界银行由美国人掌门,国际货币基金组织由欧洲人掌门,而亚行就由日本人掌门),其中的奥妙耐人寻味。这种呼吁,说穿了,还是希望中国出钱;印度外汇远不如中国多。可资本市场险恶得很,现在不要说救人,自保都难。正如林黛玉“葬花辞”所云:“侬今葬花人笑痴,他年葬侬知是谁?”国际上一些对冲高手已发话,日本是他们下一个对冲目标。日本债务是其国内生产总值的200%,很可能是继欧元区之后的又一个重灾区!

小孩出汗多是什么原因造成的
小孩便秘
什么小儿感冒药效果好
推荐阅读
图文聚焦